油料：节奏难踩
【资料图】
【盘面回顾】由于华南油厂出现开机提升打击了市场的情绪，在未来大量到港预期下，盘面的空头情绪较为积极。
【供需分析】对于国内豆粕，当前较低成本的巴西大豆已经停留在关外等待检验后的通过，但是由于通关等问题，预期增加的供给依旧存在于预期之中，对豆粕近端的价格形成了明显的支撑，且后续由于部分地区油厂的停机延续，对豆粕现货市场的提货可能会造成一定的影响，挺价现货并带涨盘面，但随着关外大豆检测后进港，未来原料供给的好转将会对价格继续施加压力。杂粕方面，当前的杂粕对豆粕依旧存在很高的性价比，可以看出当前的菜粕表观消费远超平均水平，在养殖利润亏损的当下，性价比优先使得杂粕被更多的选择，且本年度由于全球油籽的丰产，各类蛋白粕的供给均有明显的好转，杂粕供应量的上升是的豆粕的消费被持续的替代。随着天气转暖，水产消费的复苏会进一步增加菜粕等杂粕的消费量，对豆菜粕价差预计将形成进一步的压力。
【后市展望】豆粕供给的预期好转于菜粕高性价比下对豆粕的大量替代使得豆菜粕价差存在做缩可能性。
【策略观点】菜粕9-1反套建议轻仓入场。
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